【观点】头部险企权益配置转向防御

2025年，头部险企包括中国太保大幅增配权益资产，权益占比提升至历史高位。但高权益仓位加剧资本消耗，导致偿付能力充足率下行。

面对监管约束，险企从收益优先转向资本效率优化，2026年将实施防御性配置策略，控制风险、稳定资本。

这一转变影响A股资金结构，险资从积极买家转向审慎价值发现者。