【观点】中国太保一季度业绩韧性分析及买入评级

中国太保2026年第一季度业绩显示韧性，归母净利润100亿元同比增长4.3%，好于预期，营运利润105亿元同比增长3.6%。个险和银保期缴新单实现高增长，但价值率预计同比下降，NBV增速略低于预期。

公司下调NBV增速预测，维持归母净利润预测和‘买入’评级，当前股价对应较低PEV倍数，股息率TTM达3.06%。

风险提示包括资本市场波动对投资收益的影响以及保险负债端表现不及预期。