【观点】申万宏源分析保险资金配置及太保分红险转型

申万宏源固收研究发布专题报告，分析保险资金买债行为与入市结构。报告指出，保险监管框架从久期约束、险资入市、会计分类三方面重塑保险资产配置逻辑。

在分红险转型方面，中国太保2025年新保期缴中分红险占比提升至50.0%，负债端久期缩短，降低资产端抬久期压力。

报告预测，2026年保险机构可能延续逆势配置策略，超长期地方债增配确定性高于30Y国债，权益配置需求仍将提升，但二永债配置属性弱化。