【观点】险资举牌降温实为布局低调化，权益投资逻辑转向高股息

险资举牌今年仅公告8次，远低于去年同期约30次，降幅过半。但核心观点是：举牌降温并非险资权益投资收缩，而是投资布局趋于低调，主动规避举牌线。

截至6月末，保险资金运用余额超40万亿元，股票投资金额超4万亿元、占比突破10%，权益配置余额同步刷新历史纪录，五大上市险企净利润同比大幅增长，中国太保同样受益于权益仓位提升。

低利率环境下，险资未来将逐步提升负债端风险承受度，结构上转向高股息资产，行业权益配置中枢长期仍有抬升空间。