上海医药Q1净利下滑超13%，费用管控与并购能否扭转颓势？

上海医药2025年一季报显示，公司实现收入707.63亿元，同比微增0.87%，但归母净利润13.33亿元，同比下滑13.56%，扣非净利润也下降8.10%。费用管控方面，销售费用率同比下降0.79个百分点，管理、研发费用率略有下降。现金储备达361.67亿元，同比增长20.4%，助力收并购。公司完成收购上海和黄药业10%股权，持股比例升至60%，强化中药业务布局。投资机构认为未来业绩增长依赖创新药、中药及商业板块表现，但需警惕政策风险及创新药研发进度。