上海医药研发投入稳居中流砥柱，创新药赛道面临行业性挑战

上海医药2025Q1研发投入4.97亿元，位列行业中游，采用创新药研发与进口药服务平台双轮驱动模式，布局CAR-T与细胞治疗领域。行业整体研发投入激增，TOP10药企单季投入超86亿，但面临研发回报不确定、现金流压力及临床失败率高等挑战。上海医药未提及重大突破或危机，其策略聚焦细分领域技术布局。