上海医药前三季营收稳增，商业板块韧性凸显

上海医药2025年三季报显示，公司2025年1-9月实现营业收入2150.72亿元，同比增长2.60%。其中，医药商业板块实现销售收入1969.08亿元，同比增长2.91%，表现稳健；而医药工业板块实现销售收入181.64亿元，同比微降0.66%。

公司2025年1-9月归母净利润为51.47亿元，同比增长26.96%，主要由工业板块贡献利润16.65亿元，商业板块贡献26.53亿元。但第三季度归母净利润为6.88亿元，同比下降38.13%，主要系计提资产减值准备增加所致。

从业务亮点来看，公司创新药业务表现突出，前三季度实现销售收入407亿元，同比增长超25%。进口总代业务与器械大健康业务也分别录得增长。工业板块研发投入持续，截至2025年9月30日，公司有57项新药管线在推进中，其中创新药管线45项，包括已提交上市申请的BCD-085等。