【观点】国投瑞银调研揭示上海医药业务进展与财务稳健

国投瑞银基金于4月30日对上海医药进行调研，公司披露了业务进展与财务策略。

商业板块新业务布局积极，2026年第一季度CSO业务新承接7个品种，创新药销售收入超170亿元同比增长超36%，进口总代业务过百亿元增长超16%，器械大健康业务超110亿元增长超7%。

研发管线有序推进，59项新药管线中B001项目III期临床试验显示显著降低复发风险且安全性优于同类药物；参芪麝蓉丸项目完成III期数据锁定。

公司强化应收账款管理，聚焦长账龄压降，并推进新药商业化，苹果酸司妥吉仑片和氨磺必利口崩片已实现首张处方开具。

财务方面，公司坚持审慎管控，2025年资产负债率下降，财务费用降低，现金流健康。