中信重工一季度盈利增长难掩现金流黑洞，高应收账款成隐患

中信重工2025年一季报显示，营业总收入21.93亿元，同比微增0.72%；归母净利润9092万元，同比增1.28%；扣非净利润8214万元，同比大幅增长10.97%，显示主营业务盈利能力提升。毛利率18.97%同比增8.05%，净利率4.03%同比增2.47%，但每股收益0.02元同比降3.86%。费用控制有效，三费占比降8%至8.7%。然而经营现金流为-0.08元，同比暴跌810.98%，应收账款达36.03亿元，是净利润的9.6倍，回款风险显著。货币资金虽增62%至17.45亿元，但ROIC仅3.54%，资本回报率待提升。