中信重工2025中报：扣非净利增17.4% 新能源装备高增

2025年8月29日，中信重工发布2025年中报。2025年上半年，公司实现营收39.8亿元，同比增长2.4%；归母净利润2.0亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润1.9亿元，同比增长17.4%。2025年Q2，公司实现营收17.9亿元，同比增长4.4%；归母净利润1.1亿元，同比增长10.9%。分产品看，矿山及重型装备业务实现营收22.4亿元，同比下降21.7%，占营收56.2%，毛利率同比提升4.0个百分点至25.2%；新能源装备业务营收8.1亿元，同比增长765.4%，占营收20.4%，毛利率同比下降0.6个百分点至5.1%；特种材料业务营收7.3亿元，同比增长13.4%，占营收18.2%，毛利率同比下降2.3个百分点至15.2%；机器人及智能装备业务营收2.1亿元，同比下降30.4%，占营收5.2%，毛利率同比下降2.2个百分点至29.1%。机器人及智能装备业务方面，公司拓展非煤矿山、国际市场特种机器人业务，签订新桥矿巡检机器人合同及某钢铁公司巡检机器人采购协议，并加速布局“46N”机器人产业体系。分析师下调公司2025-2026年归母净利润预测至4.3亿元（下调37.0%）、5.4亿元（下调36.7%），新增2027年预测6.6亿元，当前股价对应2025-2027年PE估值分别为56/45/37倍，维持“增持”评级。