【观点】铜行业深度分析:关税预期重塑全球铜贸易,下游加工企业承压

DEEPTOPIC · 深度研究 2026-06-03
金田股份
弱中性买入
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在铜关税预期重塑全球贸易格局的背景下,下游加工企业面临开工率下降和加工费微薄的困境。美国232调查裁决在即,铜进口激增导致非美市场供应紧张,矿端企业利润大增,而中游冶炼亏损减产,金田股份作为铜加工企业,其加工费微薄且开工率正在下降,盈利空间受到上下游双重挤压。
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