【观点】金田股份三季报利润增长成色有限，现金流压力凸显

华夏时报对金田股份三季报进行深度分析，指出公司营收和归母净利润虽实现增长，但利润增长成色有限。分析认为，铜加工企业在本轮铜价上行周期中整体属于资金被占压方而非受益方，铜价上涨仅做大营收规模，对利润增厚作用有限。

公司归母净利润的增长关键变量在于公允价值变动收益，剔除后扣非利润增长幅度大幅收窄。同时，预付款项、应收账款和存货等科目均有增加，短期借款大幅攀升，经营活动现金流净额为负且缺口扩大，反映出铜价上涨带来的营运资金压力持续加剧。