明阳智能一季度营收翻倍增长却利润承压 毛利率腰斩引关注

明阳智能2025年第一季度营收77.04亿元，同比大增51.78%，但归母净利润3.02亿元同比微降0.70%，扣非净利润2.87亿元同比下降1.35%。毛利率13.19%同比下降21.65个百分点，净利率4.15%同比暴跌32.88个百分点。三费占比降至6.8%，但经营性现金流-0.96元/股同比减少30.46%。货币资金132.78亿元，应收账款145.29亿元（为净利润4197%），有息负债222.56亿元，近三年经营现金流持续为负。