风电行业拐点确立！明阳智能迎盈利修复与结构优化双重利好

2024年风电设备行业受通缩周期影响，SW风电板块收入同比下滑3.5%，净利润下降26.6%。但2025年Q1行业拐点确立，营收同比增15.4%，净利润转正，需求淡季不淡叠加海风开工提速推动景气度回升。明阳智能作为整机头部企业，受益于风机价格企稳、'两海'（海上+海外）收入结构优化及出口加速，盈利修复潜力凸显。铸件环节涨价落地叠加需求高增，业绩弹性有望释放。