风电招标价格企稳叠加海外需求暴增，明阳智能迎盈利修复窗口期

国电投招标价格企稳，风电产业链盈利复苏预期增强。2025年国家电投陆上风机招标平均报价高于预期，仅两标段低于2000元/kW，显示价格触底趋势。国内抵制恶性竞争改善招标机制，叠加海外出口高增长（1-5月国际中标量同比增190%），推动风电盈利改善。1-5月国内风电中标量达64.46GW，同比增长近20%，海外出口额同比增43.84%，行业景气度提升。明阳智能作为风电整机厂商被纳入投资建议标的。