明阳智能142亿英国建厂 海外扩张引关注

明阳智能拟斥资142.1亿元在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，为公司上市以来最大规模对外投资。目前公司海外业务占比约2%，2024年新增海外订单3GW，今年上半年新增1.68GW，在手订单约5GW。此次海外建厂旨在服务英国、欧洲及其他非亚洲市场，响应英国清洁能源政策，全球海风市场预计2023-2028年复合增长率约27.5%。但公司面临财务压力，2025年上半年资产负债率69.93%，短期借款增幅超1400%，长期借款增幅155.74%，经营活动现金流净额-35.03亿元，应收账款及票据达163.71亿元。同时推进漂浮式风电技术，国内风电行业竞争加剧，公司毛利率从2021年21.43%降至2024年8.10%，2025年上半年回升至12.12%，上半年营收增长45.33%但归母净利润下滑7.68%。二级市场股价下半年累积涨幅约50%，市值391亿元。