【观点】“136号文”下风电格局变，明阳智能收紧投资

在“136号文”加速推动电力交易全面入市的背景下，风电开发格局发生深刻变革，优质资源竞争加剧，对企业综合能力要求提高。

产业链中上游企业趋于收缩，以明阳智能为代表的整机商参与开发力度减弱，2025年指标规模从2024年的约10GW降至5.41GW，占比从6.54%下降至4.59%。

同时，传统能源央企如中石油加速进场，获取风电指标逆势增长，成为行业新主力，而地方国企占比稳定在20%以上。