【观点】风电行业分化，明阳智能业绩大增

报告基于24家风电企业2025年业绩预告，分析风电行业盈利高增长核心驱动力为装机量爆发，产业链呈现“上游强、中游稳、下游弱”的分化格局。其中，目标股票明阳智能作为风电整机企业，预计2025年净利润同比大增188.92%。展望2026年，行业将从规模扩张向质量提升转型，风机价格回暖有望进一步改善整机企业盈利水平。