【观点】商业航天迎催化期，明阳智能受关注

当前我国商业航天产业正步入快速发展新阶段，3—4月起新型号火箭将迎来密集首飞与回收试验，行业催化事件持续落地。2026年有望成为我国火箭回收技术规模化应用元年，火箭复用化将大幅降低航天发射成本，推动产业商业化进程提速。

与此同时，GW、G60两大核心星座的招标工作与卫星发射任务将稳步推进，星座组网加速落地将带动全产业链需求释放。投资逻辑建议聚焦产业各环节核心标的，明阳智能被列为GW星座和电源系统环节的核心标的之一。