【观点】国金证券给予明阳智能买入评级

国金证券发布研究报告，给予明阳智能买入评级。报告基于公司2025年营收381亿元、归母净利润6.6亿元，以及2026年一季度营收86.6亿元、归母净利润0.25亿元的数据，分析指出风机制造业务盈利有望持续改善，受益于高价订单进入交付周期。

同时，电站项目储备充裕，在建规模保持增长，预计发电业务及电站产品销售业务将继续贡献盈利。

盈利预测2026-2028年归母净利润分别为15.7、24.7、32.7亿元，对应PE为23、14、11倍，维持“买入”评级，风险提示包括成本波动、市场竞争等。