不锈钢行业供需双弱 产业链或迎深度调整

近期不锈钢现货市场频繁调价，贸易商报价混乱，出现踩踏现象，反映市场恐慌情绪蔓延。基差结构从升水转为平水或贴水，现货跌幅大于期货，显示实体需求疲软超出预期。社会库存创历史新高，钢厂和代理商面临高库存压力，某大型钢厂前置仓库存达50万吨，需大幅降价刺激消费。产业链成本逼近行业平均线，镍铁厂普遍亏损，印尼矿端受政策干预支撑。出口方面，印度可能对华不锈钢加征反倾销税，美国关税影响中国不锈钢餐厨具出口，叠加海外贸易壁垒，需求承压。行业面临全链条亏损，或进入更深调整周期。