【观点】建筑央企现金流改善，看好固投与钢结构

分析指出，建筑央企经营侧整体承压，但现金流可能达到修复拐点。订单端，八大建筑央企新签市占率从2023年的45%逆势提升至2025年的51%，但中国中冶是其中唯一未实现同比增长的公司。

收入端和利润端受到毛利率承压及财务费用增加的影响，但现金流改善趋势明显，为长期稳定分红奠定了基础。

观点继续看好固定资产投资景气向上，推荐大建筑及受益固投弹性更高的钢结构龙头，并认为煤化工与绿色能化仍然是高景气赛道。