【机构】嘉泽新能获关注，新能源运营商迎修复

分析指出2025~2026年增量项目机制电价竞价结果呈现“东高西低”特征，东部地区竞价结果较高，西部和北部地区承压，全国风电和光伏项目全投资内部收益率平均分别在8%和6%左右。

在‘136号文’阶段性保障存量项目盈利性和国补拖欠回款加速的双重作用下，新能源运营商资产折价预期有望改善，现金流持续改善将助力拓展新业务。

风光氢氨醇一体化和数据中心布局是新能源运营商探索第二成长曲线的核心路径，投资建议关注积极开拓并提前布局的嘉泽新能等公司。