民生证券：2025年险企有望充分发挥“贝塔加强器”特征而持续受益

民生证券发布研报指出，在利率下行背景下，各大险企积极配置债券并拉长久期以做好资产负债匹配。股票市场有望受益于流动性改善，保险股将发挥“贝塔加强器”特征持续受益。重点关注长航二期改革效果显著的中国人寿等公司。行业可能站在新一轮资负共振起点，负债端围绕分红险销售降本增效，资产端受益于政策支持和长期股权投资增加。风险提示包括政策、资本市场波动、居民财富增长不及预期等因素。