国联证券：2025年监管趋严有望推动龙头险企扩大优势

研报指出，2025年个险渠道‘报行合一’政策落地、产品结构优化和预定利率下调将提升NBV Margin，支撑NBV正增长。严监管下，车险费用率有望改善，新能源车险赔付率预计显著改善。资产端环境改善及权益市场回暖推动保险指数上涨44.8%，头部险企业绩亮眼。展望未来，寿险新单保费稳定，财险龙头优势扩大，债券和高股息股票为配置重点。维持保险行业‘强于大市’评级。