招银国际力挺中国人寿净利润超预期 维持‘买入’评级

招银国际研报指出，中国人寿2023年Q2净利润和净资产增长超预期，主要得益于健康险赔付率改善及利率上行带来的分红险收益释放。新业务价值（NBV）同比小幅增长4.8%，但新单保费下降4.5%。预计2023年NBV增速为14%，新业务价值率持续提升。投资端受债券利率回升和A股震荡影响，公允价值波动或干扰业绩。当前股价估值较低，机构看好其久期管理和存量业务优化能力，维持目标价20港元及‘买入’评级。