华泰：中国人寿预定利率下调在即，成本压力缓解或提振股价

华泰证券发布2025年中期保险行业展望报告，指出中国人寿等保险股面临预定利率下调、流动性改善及估值修复机遇。报告认为，三季度寿险产品预定利率或从2.5%下调至2.0%，缓解成本收益倒挂压力，提升新单价值率。当前A/H股保险板块PEV估值处于历史低位，人民币升值预期和公募改革有望提升市场流动性。但利差损风险仍是主要估值压制因素，资产负债匹配能力成为关键考量。