保险业年中策略：国寿新业务价值增长 银保渠道分化头部险企占优

2025年保险业年中策略报告显示，大型人身险企在银保渠道发力，财产险综合成本率改善。中国人寿新业务价值（NBV）2025年第一季度同比增长4.8%，受益于预定利率下调带来的Margin提升。人身险行业新单保费承压，但个险渠道人力规模企稳、产能提升，银保渠道分化中头部险企表现亮眼。财产险方面，综合成本率因自然灾害减少显著下降，人保财险、平安产险等COR改善明显。资产端保险公司加大长久期利率债配置，权益投资占比提升，同时拓展黄金等多元化资产配置。