预定利率或下调促保险业估值回升，国寿H股受推荐

华创证券研究报告指出，2025年第三季度保险行业预定利率研究值可能再度低于2.25%，或触发预定利率动态下调，最快在季度内完成产品切换。预定利率连续三年下调反映行业利差损压力，但行业正通过产品结构优化、投资渠道拓宽等措施改善负债端经营质量。当前保险板块PEV估值承压，主要因市场对投资收益率假设的担忧。测算显示，多数上市险企新单成本低于存量，负债端质量逐步改善。分析师推荐顺序为中国人寿H股位列第二位。