【观点】中国人寿另类投资分析与价值考验

中国人寿2025年年报揭示其超7万亿投资资产中，基础设施、不动产与康养产业构成另类投资核心阵地。投资性房地产账面价值117.02亿元，但净收益仅300万元，收益率远低于总投资收益水平。

长期股权投资达3077亿元，广发银行贡献主要收益；债权型金融产品规模5195亿元，信用风险管控严格。

公司通过平台化和基金化探索，在康养领域布局20个养老项目，但房地产调整背景下，可持续价值回报面临长期考验。