【观点】险资权益投资加速，利润波动加大

随着2025年年报披露，五大上市险企权益投资加速上行，股票资产规模激增，占比显著提升。险资核心变化是从‘压波动’转向‘要收益’，权益投资成为收益第一驱动力。然而，权益扩张也导致利润波动放大，单季亏损显现，因市场波动和FVTPL资产公允价值变动直接计入利润。

面对波动，险企投资策略趋于收敛，聚焦高股息资产和长期资产，追求可持续收益。行业盈利模式正在重构，长期资金持续入场，但需平衡收益与波动。