【观点】头部险企权益加仓后的资本效率平衡术

头部险企在2025年大幅增配权益资产，推高投资收益但加剧资本消耗，导致偿付能力下行。如今，在高权益仓位与刚性偿付能力监管之间，头部险企正探寻风险、收益与资本效率的新平衡。

面对偿付能力约束，2026年配置逻辑从进攻转向防御，控风险、稳资本，通过总量控制、结构调整和会计优化来提升资本效率。展望未来，“防御优先、资本效率为王”将成为险资资产配置的主基调。