【观点】公募低配非银板块，基本面拐点可期

2026年一季度，公募基金对非银金融板块大幅减仓，低配幅度创近年新高，其中中国人寿配置比例仅为0.02%，被边缘化。

然而，非银板块估值已深度回落至历史底部，权益市场活跃度回升带动行业景气度边际改善。随着市场风险偏好逐步回升，资金有望从高估值成长赛道回流至低估值、高弹性的非银板块，板块中长期配置价值突出。