【观点】险资逆势加仓银行股，中国人寿一季度增持中行

2026年一季度，A股市场机构资金出现鲜明分化：公募基金从银行板块撤出，超2000亿元市值被减持，资金转向科技和制造业；而险资和社保基金则逆势加仓银行股，如中国人寿一季度加仓中国银行约4.67亿股。

分析指出，公募基金注重行业景气度边际变化，因此转向高景气板块；而险资、社保等长期资金更加重视绝对收益，银行股低估值、高股息、利润增长稳定，契合负债久期匹配需求，这反映了不同机构考核周期和风险偏好的差异。