【观点】保险板块下跌原因分析与后市展望

保险板块在2026年以来累计下跌超过20%，其中中国人寿跌幅约25.67%，但市场人士分析认为基本面长期稳定向好，下跌主要受资金面影响。市场人士认为，今年保险板块基本面变化并不大，板块下跌或主要受资金面影响。具体包括宽基ETF赎回对权重股的抛压，以及热点轮动下资金离场。负债端表现亮眼，新业务价值增长强劲，而资产端受权益市场波动影响短期利润。

后市回暖需关注三大因素：市场资金风险偏好、权益市场持续向好、市场利率企稳回升。估值性价比极高，当前A股上市险企平均PEV仅为0.57，平均预期股息率达4.9%。若强势赛道股降温，资金可能转向低估值板块。