国联民生证券—非银金融行业“低利率时代”系列研究二：低利率非低收益，产品应匹配需求—250221

金融机构财富管理产品各有侧重，其中保险类产品具备刚兑、收益率相对较高等特征，分红险有望受青睐。当前居民资产配置能力较弱，产品同质化严重，导致产品与需求不匹配。低波动稳定收益率产品发展空间广阔，机构需重点把握富裕及以上客群需求，并注重个人养老金理财产品创设及跨境理财产品的发展。投资建议维持行业“强于大市”评级，推荐包括中国人寿在内的多家金融公司。