长城汽车一季度业绩承压，新品上市或提振未来表现

长城汽车发布2025年一季报显示，一季度营收400.2亿元，同比下滑6.6%，环比降33.2%；归母净利润17.5亿元，同比大降45.6%，环比减22.7%。销量承压主因产品换代升级，哈弗、魏牌、欧拉、坦克等品牌销量均同比下滑。但3月上市的二代枭龙MAX预售订单超1万辆，新品上市或提振后续表现。毛利率下降主要因海外业务承压，销售费用增加因直营体系投入，预计二季度起效果显现。公司加速智能化战略，推出高阶智驾车型，分析师维持“买入”评级但提示需求和汇率风险。