研报：政策红利与高端出海共驱长城汽车成长

方正证券发布研报指出，2026年汽车以旧换新政策有望延续，单车最高补贴可达3万元，预计将聚焦淘汰老旧高排放车辆，这一政策预期有助于行业竞争趋缓。

对于长城汽车，研报关注其海外拓展与高端战略。公司在25年上半年海外收入占比已接近40%，销售网络覆盖超170个国家，生态出海战略持续强化未来的增长预期。此外，公司于2025年1月成立了超豪车事业群，专注超跑及D级轿车市场，目标进军百万级豪华车领域，持续推进高端化布局。