【观点】国金证券维持长城汽车买入评级，看好出口及新车周期贡献增量

国金证券7月15日发布长城汽车深度研报，维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润为91/127/160亿元，对应PE为16/12/9倍。

研报指出公司2026年半年度归母净利润预计同比下滑59%-63%，主要受海外报废税补贴收益延期及汇兑波动影响，还原相关非经营性因素后上半年经营性利润下滑幅度显著收窄。

2026年第二季度公司归母净利润环比增长49%-75%，主要系销量规模提升、出口及高端车型占比走高带动，后续随全新坦克300、长城H10等新车上市、出口渠道扩张及巴西工厂等海外产能爬坡，有望贡献业绩增量。