【观点】杰富瑞下调长城汽车目标价至14港元，维持买入评级

杰富瑞发布报告指出，长城汽车2026年上半年盈警看似严峻，但剔除22.7亿俄罗斯报废补贴延迟和17.6亿汇率逆风后，核心净利约64-66亿元，与去年基本持平。成本节约和产品结构优化有效抵销了通胀影响。该行下调2026/2027年净利润预测至94亿/131亿元，目标价由22港元降至14港元，但仍维持“买入”评级。