【观点】国投证券国际维持长城汽车"买入"评级，看好海外扩张驱动盈利修复

国投证券国际发布研报，维持长城汽车"买入"评级，目标价10港元，认为海外本地化产能与渠道扩张将持续贡献增量，公司盈利有望自下半年起修复。

研报指出，1-9月海外销量同比增42.4%、占累计销量超51%，泰国巴西整车基地与1600余家海外渠道构成核心增量逻辑。

分品牌看，欧拉与皮卡增长亮眼，哈弗、坦克、魏牌同比承压但高端产品矩阵正加速成型，魏牌高山8/9智慧版标配英伟达Thor-U芯片与双VLA大模型，2027款欧拉好猫入门价格下探放量。