大和：予长城汽车“买入”评级 1月销售受季节性疲弱影响

大和发布研究报告，给予长城汽车（02333）“买入”评级。1月交付80933辆，同比减22.2%，环比减40.18%，主要受季节性因素影响。生产量为82509辆，同比减13.94%，环比减40.94%。各品牌销量普遍下降，主因农历新年提前及以旧换新政策导致需求透支。出口交付28016辆，同比增6.23%，环比减32.15%，预计2025年第二季开始复苏。新能源车销售22263辆，同比减11.05%，环比减47.33%，未来需求预计将大幅提升。