邮储银行领衔国有大行千亿定增，高溢价背后的资本博弈与市场反应

3月30日，邮储银行与中行、建行、交行共同发布A股定增预案，四家国有大行合计定增规模不超过5200亿元，其中邮储银行定增规模1300亿元，溢价率21.5%（四家中最高），对应2024年PB达0.76倍。发行对象方面，邮储与交行引入两家央国企战略投资者，其余两家由财政部全额注资。此次定增将导致邮储股息率和ROE摊薄幅度最大（股息率摊薄17.18%，ROE摊薄6.15%），但有助于补充核心一级资本1.51个百分点，增强资本实力。注资后，四家大行可支撑约8.4万亿元资产扩张，且对建行、中行、交行达标TLAC监管要求有直接利好。