邮储银行净利润微增0.24%，财政部千亿战略注资与邮政集团增持释放信心信号

邮储银行2024年实现营收3487.75亿元（+1.83%），归母净利润864.79亿元（+0.24%），总资产17.08万亿元（+8.64%）。不良贷款率0.90%（环比上升4BP），拨备覆盖率286.15%（环比降15.73个百分点）。净息差1.87%，同比下降14BP。拟引入财政部战略投资1175.8亿元补充核心一级资本，定增后资本充足率将提升至11.07%。邮政集团增持0.02%股份。Q4信贷增速放缓但保持行业优势，债券投资规模扩大。存款成本优势明显，息差降幅收窄。中间业务收入增长较快，投资收益改善。资产质量压力小幅上升但整体可控，储蓄代理费下调释放业绩弹性。2025-2027年净利润预测分别为886、907、939亿元，维持“增持”评级。