增值税新政或推动邮储银行资产配置及估值调整

财政部、税务总局宣布自2025年8月8日起恢复新发国债、地方政府债券、金融债券利息收入增值税征收。券商分析指出，政策将对银行资产端影响更大，尤其是2026年后新发债券规模扩大后财务成本上升，但短期影响有限。银行可能调整投资结构，增加贷款及信用债配置，同时存量债券浮盈或提升短期收益。负债端受金融债影响较小，仅占总负债3.4%。招商证券认为政策或推动银行估值轻微上行，整体利润贡献正面。