【观点】央行操作框架升级，银行负债成本预期改善

央行于2026年8月12日发布二季度货币政策执行报告，报告未宣布降准降息，但对货币政策操作框架进行了重要升级。报告正式将临时正、逆回购操作区间宽度由70个基点收窄至50个基点，同时增加隔夜逆回购操作品种。这一机制变化旨在稳定短端利率，使资金面波动收窄、成本预期更确定，从而让宽松的传导更顺畅。在银行层面，报告指出结构性工具支持范围将扩大，并新增推动贷款定价基准多元化，这意味着企业融资成本下降正从政策压利率转向制度挤水分。综合来看，货币政策机制的升级有助于稳定银行负债成本预期，改善净息差。