煤炭价格拐点确立 平煤股份入选周期主线

本周动力煤和焦煤价格持续反弹。动力煤方面，秦港Q5500价格达632元/吨，较上半年最低上涨3.8%，供给端晋陕蒙煤矿开工率微降，港口库存回落19%，电煤日耗因夏季旺季上涨。焦煤方面，京唐港主焦煤报价1350元/吨，环比涨9.76%，期货涨幅27%，供给端蒙古进口受阻，需求端铁水产量小幅下滑。投资逻辑指出动力煤价格将修复至670元附近，焦煤因政策预期供给收缩，叠加稳增长政策和特朗普当选后的内循环经济支持。平煤股份被列入周期逻辑受益个股，建议布局煤炭板块周期与红利双属性。