开源证券—煤炭行业周报：CCTD煤价重上770，煤炭红利与周期攻守兼备—250105

本周动力煤价格企稳反弹，CCTD报价771元/吨，环比上涨5元/吨。煤矿开工率下降导致煤炭供应减少，长江口和广州港库存加速下行。下游需求相对坚挺，电厂日耗增加。政策面和基本面变化有望支撑煤价企稳反弹，包括长协价上限支撑、煤企自救行为、年度长协体制维护等。煤炭板块红利与周期属性攻守兼备，市场风格或偏防御属性。平煤股份等多家煤企披露股东增持和回购方案，预示板块价值底部来临。