【观点】原油暴涨引爆煤炭板块，政策利好但地缘风险犹存

3月9日，国际原油价格暴涨超31%，带动煤炭开采加工板块强势拉升。本轮上涨核心源于能源替代与供需收紧的双重驱动：中东地缘冲突导致原油供应缺口，煤炭替代价值被快速放大；同时印尼减产、进口煤成本攀升及国内安监趋严改善供需格局。叠加3月7日“十五五”规划吹风会政策利好，煤炭板块短期供需偏紧、中期能源安全托底。

然而，地缘冲突持续升级带来全球系统性风险，战争走向与经济波动不可预判。投资宜进攻与防守兼顾：短线把握事件驱动与政策利好，聚焦高股息、长协占比高、绿色转型领先的龙头；中长线坚守基本面与估值安全边际，兼顾能源安全与低碳转型。