【观点】煤炭行业1-2月数据解读，供需好转库存去化

2026年3月18日，国海证券发布煤炭开采行业1-2月数据解读。数据显示，供给端原煤产量同比微降0.3%，进口增幅收缩，整体供应同比下降0.1%；需求端火电生产由降转增，化工、建材、焦炭均录得正增长，整体需求同比增3.1%。

库存整体去化，动力煤价格2月环比回升22元/吨。报告认为供需好转，行业库存去化，煤价有望受海外能源价格高位支撑；长期看，煤炭供应端约束未变，煤价呈震荡向上趋势。

头部煤企具备高盈利、高分红等特征，维持行业“推荐”评级，平煤股份被列为焦煤弹性较大标的之一。